数字をつなげて読む：perpDEXの確認練習

画面の用語が分かったら、数量・証拠金・費用・注文の関係を一つずつたどります。

ここでは、架空の資産Aを参照するドル建て線形契約を使います。

実際の銘柄・価格・料率・推奨倍率を示すものではありません。

すべての例で、担保1単位＝1ドル、数量は資産Aの単位数と仮定します。

入出金・税金・担保価格の変化は除外します。

例同士は独立しており、実際の契約条件や清算価格を予測する計算ではありません。

1. 用語を、画面の役割に置き換える

数量と建玉金額

「10単位」は数量。「10単位×100ドル＝1,000ドル」は建玉金額です。数量の欄とドル金額の欄を区別します。

証拠金と有効証拠金

建玉を支える担保と、その担保に損益・費用などを反映した現在の評価額です。入金額が、ずっとそのまま残るわけではありません。

当初証拠金と維持証拠金

建てるために必要な額と、維持するための最低基準です。維持基準は銘柄・建玉の大きさなどでも変わり、選択した倍率だけでは決まりません。

ロングとショート

価格差による損益の向きです。線形契約のロングは「数量×（決済価格−新規価格）」、ショートはその符号が逆になります。

Fundingと資金調達率

Fundingは保有中の受け払い、資金調達率はその金額を決める料率です。「料率」「1回あたりの金額」「受け払いの合計」を分けます。受け取る回も支払う回もあります。

オラクル・マーク・約定価格

参照データを届ける役割、損益評価・清算などに使う価格、実際に売買が成立した価格です。どの判定にどれを使うか、公式仕様と照合します。

参照：Hyperliquidの契約仕様、証拠金の仕様。

資料確認：2026年10月4日。

サービス固有の名称・計算式を、すべてのperpDEXに当てはめないようにします。

2. 仕組みを、同じ数量で比べる

10単位を100ドルでロングすると、建玉は1,000ドルです。

これを支える証拠金が200ドルなら費用控除前の倍率は5倍、100ドルなら10倍。

証拠金を変えても、同じ数量を同じ価格で決済した場合の値動きによるドル損益は同じです。

保有中に評価価格が95ドルになったとすると、建玉は950ドルに変わります。

費用を除いた有効証拠金は、それぞれ150ドルと50ドル。

単一建玉の実効レバレッジは約6.33倍と19倍に変わります。

数量を決めた後の損益に、さらに5倍・10倍を掛ける計算はしません。

清算では、有効証拠金と維持証拠金の基準を比べます。

担保が残っていても基準を下回れば清算対象になります。

クロスでは共有する別建玉の損益も影響し、分離方式では割り当てた担保の範囲を確認します。

参照：証拠金とレバレッジ、清算の判定。維持証拠金率や担保共有の範囲は、利用するサービス・銘柄・口座方式ごとに確認します。

3. 具体例で、費用と価格の役割をつなげる

費用の例：10単位を100ドルでロングし、保有中に3回のFundingが発生。

その後102ドルで全決済したとします。

各Fundingの計算用価格は100ドル、手数料は新規・決済とも約定金額の0.1%と仮定します。

証拠金200ドルから始めたこの例の決済後残高は217.58ドルです。

Fundingを「支払いは正、受け取りは負」で記録すると、最終損益は「値動きの損益−往復手数料−Fundingの差引支払額」と一つの式で読めます。

参照：Fundingの算出・決済間隔、取引手数料。

HyperliquidのFunding決済額は数量・オラクル価格・料率を使います。

本文の0.1%などは教材用の仮定で、同サービスの実際の料率ではありません。

注文の例：別の架空例として、100ドルで持ったロング10単位に、95ドルを発動条件とする損切り成行を設定したとします。

条件を満たして注文が出ても、実際の平均約定価格は94.80ドルになる場合があります。

想定価格と平均約定価格のずれがスリッページです。

実際の約定価格から損益を計算した後に、同じずれをもう一度「費用」として引くと二重計上になります。

損切り指値は価格条件を設定できますが、急な値動きなどで未約定になる場合があります。

清算は、利用者が出す損切り注文とは別の維持証拠金の判定です。

Hyperliquidでは清算にもマーク価格を使いますが、マーク価格がそのまま売買の約定価格になるわけではありません。

参照用のオラクル価格、評価・判定用の価格、実際の約定価格をそれぞれ記録します。

参照：TP/SLの発動と執行、価格指標の用途、注文種類。

4. よくある誤解を、計算で確かめる

• 「レバレッジを2倍にすると、同じ数量の利益も2倍になる」：同じ数量・同じ約定価格なら、価格差のドル損益は同じです。数量も変えたのか、証拠金だけ変えたのかを区別します。
• 「Fundingを受け取れるなら利益になる」：受け取りは損益の一項目です。価格損失や往復手数料まで合計すると、最終損益はマイナスの場合があります。
• 「清算価格を見れば、そこで損失を止められる」：表示値は担保・Funding・共有建玉などで変わり得ます。清算の判定と実際の処理を分け、損切り注文の保証として使わないようにします。

5. 接続せずに、確認ポイントを言葉にする

1. 契約：数量の単位、担保・決済通貨、線形契約かどうかを公式資料で読む。
2. 金額：数量×価格で建玉金額を出し、証拠金と有効証拠金を区別する。
3. 費用：新規・決済の手数料、Fundingの間隔・符号・計算用価格を記録する。
4. 判定：清算の維持基準、損切りの発動価格と執行方法、担保共有の範囲を照合する。
5. 資産の経路：資金を支えるコントラクトや独自チェーン、出金経路、停止時の扱いを読む。分からない条件は未確認として残す。

資金調達率や証拠金は、無期限先物を理解するための仕組みです。

perpDEXでは、その契約条件と、資金の保管・処理・出金の仕組みを合わせて確認します。

取引やウォレット接続をしなくても、公式資料と架空例で練習できます。

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